Zinskurve
Chart der US-Anleiherenditen nach Fälligkeit, Rezessionsindikator.
Normal: 10J Anleihe > 2J. Invertiert (10J < 2J) = Rezessionswarnung 6-18 Monate. Jede US-Rezession seit 1955 wurde durch Inversion eingeleitet. Krypto hinkt 6-12 Monate hinterher: 2022 Inversion → 2023 Tech-Rezession → Krypto-Bärenmarkt 2022, Bullenmarkt 2023-24 (Fed-Zinssenkungen). Re-Steepening = Ende des monetären Zyklus.
In einfachen Worten
Chart, der zeigt, wie viel Zinsen US-Anleihen unterschiedlicher Laufzeiten zahlen. Normalerweise 10-Jahres > 2-Jahres. Wenn es sich umkehrt (2J > 10J) = Banken erwarten eine Rezession in 6-18 Monaten. Jede US-Rezession seit 1955 wurde von einer solchen Umkehrung begleitet.
Beispiel
2022 Inversion: 10J=4.0%, 2J=4.5%, Spread -50bps. 2023 H1 technische Rezession. 2024 Re-Steepening: Spread +30bps. BTC: Bärenmarkt endete Nov 2022 ($15.5k), Bullenmarkt begann, als die Fed das Ende der Zinserhöhungen signalisierte (Winter 2022/23).
Auch bekannt als: yield curve, krzywa rentowności