AMM (Automated Market Maker)
Algorytm wymiany kryptowalut bez księgi zleceń. Ceny ustala formuła matematyczna.
AMM (np. Uniswap, Curve) zastępuje tradycyjnych market makerów pulami płynności. Najpopularniejsza formuła to x*y=k (constant product). W puli ETH/USDC: jeśli kupujesz ETH, dodajesz USDC i wyciągasz ETH, ratio się zmienia, więc cena rośnie. Im większa transakcja vs pula, tym większy slippage. AMM umożliwił handel długim ogonem tokenów bez listingu na CEX.
W prostych słowach
Klasyczna giełda ma księgę zleceń (kto kupuje, kto sprzedaje). AMM jej nie ma, zamiast tego trzyma w smart kontrakcie zapas dwóch tokenów (np. ETH i USDC), a wzór matematyczny ustala cenę na podstawie tego, ile czego zostało w puli. Im większa twoja transakcja w stosunku do puli, tym gorszy kurs dostaniesz.
Przykład
Pula Uniswap V2 ETH/USDC: 1000 ETH i 3 000 000 USDC. Cena ETH = 3000 USDC. Kupujesz 100 ETH za 333 000 USDC, cena skacze do ~3700, slippage ok. 10%. Dla małych transakcji (<0.1% puli) slippage jest pomijalny.
Inne nazwy: automated market maker, Uniswap, constant product