Börsendivergenz (Kurslücken)
Was es zeigt
Vergleich von Derivatemärkten über Börsen hinweg: Binance, OKX und Bybit. Es zeigt Unterschiede bei Funding-Rates und Long/Short-Ratios für dieselben Coins, was lokale Marktspannungen (Tension Score) hervorhebt. Standardmäßig ist der Vergleich kombiniert, d.h. er deckt jede Börse ab, die Daten gemeldet hat; der Picker oben grenzt ihn auf ein gewähltes Paar von Handelsplätzen ein.
So liest du es
Beginne mit dem Spannungsbalken: Grün bedeutet einen konsistenten Markt, Rot (über 75) eine klare Cross-Exchange-Anomalie. Prüfe dann, was sie antreibt: den Funding-Spread, den LSR-Spread oder einen OI-Richtungskonflikt. Große Divergenzen haben sich historisch innerhalb kurzer Zeit geschlossen, begleitet von erhöhter Volatilität. Eine Marktübersicht, keine Handelsempfehlung.
Parameter
- Vergleichsumfang: kombiniert oder ein Paar
- „Kombiniert“ vergleicht alle Börsen gleichzeitig: Der Spread ist die Differenz zwischen dem HÖCHSTEN und dem NIEDRIGSTEN Wert, unabhängig davon, wie viele Börsen Daten gemeldet haben (mindestens zwei). Die Auswahl eines Paares (z.B. Binance vs. Bybit) berechnet dieselben Formeln nur für diese beiden Börsen neu, da die dritte das Ergebnis nicht mehr beeinflusst.
- Neutraler Wert: Die Zeile „binance vs bybit vs okx“ unter dem Coin-Symbol gibt an, welche Börsen tatsächlich in die Berechnung für diesen Coin eingeflossen sind: Eine stumme Börse ist einfach nicht vorhanden.
- Wie die Spannung berechnet wird (die Formel)
- Spannung ist der Durchschnitt zweier Komponenten, jeweils auf einer Skala von 0-100: der Funding-Spread (eine Lücke von 0.05 Prozentpunkten = 100) und der LSR-Spread (eine Lücke von 0.5 = 100). Ein OI-Richtungskonflikt addiert 25 Punkte und das Ergebnis ist auf 100 begrenzt. Wenn beide Spreads fehlen, aber ein Richtungskonflikt besteht, beträgt die Spannung 100. Die Skala ist willkürlich, aber FIXIERT, sodass die Messwerte über die Zeit vergleichbar bleiben.
- Neutraler Wert: Die Warnung des Widgets hat keinen monetären Schwellenwert: Die Balkenfarbe ergibt sich aus der Spannung (40 oder weniger grün, über 40 bis 75 orange, über 75 rot), und das rote „Direction Conflict!“-Abzeichen erscheint nur, wenn das OI auf einem Handelsplatz zugenommen und auf einem anderen in der letzten Stunde abgenommen hat. Daten, die älter als 2 Stunden sind, gehen überhaupt nicht in den Vergleich ein.
- Spannungswert
- Aggregierter Spannungs-Score (0-100): Höher bedeutet größere Divergenz zwischen den Börsen (widersprüchliches OI, weite Spreads).
- Positive Lesung: Ein niedriger Score (40 oder weniger, grüner Balken): Börsen sehen den Markt ähnlich; die Werte sind konsistent und zuverlässig.
- Negativer Wert: Ein hoher Wert (über 75, roter Balken): eine starke Divergenz zwischen den Börsen; historisch gingen solche Anomalien mit erhöhter Volatilität einher.
- Neutraler Wert: Es misst die Divergenz zwischen den Börsen, nicht die Preisrichtung. Ein hoher Wert sagt nicht aus, ob der Markt steigt oder fällt.
- Keine Spannungsmessung
- Ein Strich und eine leere, gestrichelte Leiste in der Spalte „Spannung” bedeuten, dass die Spannung NICHT berechnet werden kann: Es gibt keine Funding-Spread, keine LSR-Spread und keinen OI-Richtungskonflikt. Es bedeutet „wir wissen es nicht”, nicht „der Markt ist perfekt konsistent”.
- Neutraler Wert: Eine Spannung von 0 mit einem grünen Balken ist etwas anderes: Die Komponenten sind bekannt und ergeben null, sodass der Markt wirklich konsistent ist. Eine fehlende Messung erhält nie eine Bandfarbe.
- Funding-Spread
- Die Differenz der Funding-Rates zwischen Börsen für denselben Coin, in Prozent.
- Positive Lesung: Ein Spread nahe Null: Die Kosten für das Halten einer Position sind überall ähnlich; der Markt ist ausgerichtet.
- Negativer Wert: Eine große Spanne (z.B. einige Hundertstel Prozent pro 8h). Die Nachfrage nach Hebelwirkung divergiert über die Börsen hinweg; historisch tendierten solche Lücken dazu, sich schnell zu schließen, oft mit unruhigen Bewegungen.
- LSR Spread
- Die Differenz im Long/Short-Verhältnis zwischen den Börsen. Klein = beide Trader-Populationen positionieren sich ähnlich; groß = jeder Handelsplatz sieht eine andere Menge.
- Neutraler Wert: Ein großer LSR-Spread ist ein börsenlokales Signal: Behandle Positionsmesswerte vorsichtiger, wenn er auftritt.
- Gesamtes Open Interest & Richtungskonflikt
- Gesamtes Open Interest (USD) mit einer Aufschlüsselung pro Börse. Das Abzeichen „Richtungskonflikt!“ erscheint, wenn das Open Interest an einem Ort wächst, während es an einem anderen schrumpft, was bedeutet, dass Kapital in entgegengesetzte Richtungen fließt.
- Negativer Wert: Ein Richtungskonflikt bei hoher Spannung: Börsen „uneinig“ über den Markt; historisch gesehen neigten solche Momente zu Instabilität.
- Das „leere Zeichen“ in der Tabelle
- Ein Strich bedeutet, dass KEINE vergleichbaren Daten vorliegen, nicht null: Weniger als zwei Börsen meldeten diesen Wert, daher kann der Spread nicht berechnet werden. Lies es nicht als „die Lücke ist 0”.
- Neutraler Wert: Null ist kein Strich: Wenn beide Börsen einen identischen Wert gemeldet haben, zeigt die Spread-Spalte 0.0000% oder 0.00, was bedeutet, dass es sich um ein berechnetes Ergebnis und nicht um fehlende Daten handelt. Flache Märkte werden ebenfalls als Zahlen angegeben: Gesamt-OI unter 1 Mio. USD wird in Tausendern angezeigt (z.B. 420K).
Beispiel
BTC zeigt eine Spannung von 82, einen Funding-Spread von 0,03% und einen OI-Richtungskonflikt. In der kombinierten Ansicht (Binance, OKX, Bybit) ziehen die Börsen in entgegengesetzte Richtungen. Ein Wechsel zum Binance vs. Bybit-Paar senkt die Spannung auf 30, OKX ist also die Quelle der Divergenz. Historisch gesehen schloss sich eine solche Divergenz innerhalb von Stunden, oft mit unruhiger Preisentwicklung. Kontext erhöhter Unsicherheit, kein Signal.