Halving (Bitcoin)
Qué muestra
El halving es la reducción a la mitad cíclica (aproximadamente cada 4 años) de la recompensa del minero de Bitcoin. Establece el ritmo de la oferta y ha moldeado históricamente toda la estructura del ciclo del mercado.
Cómo leerlo
El halving es un marco estructural, no un reloj preciso: cada ciclo difirió en tiempo y magnitud. Úsalo como contexto a largo plazo, combinado con MVRV y NUPL, no como una fecha que señale un pico.
Parámetros
- Fase relativa al halving
- La posición en el ciclo de halving ayuda a juzgar en qué fase estructural se encuentra el mercado.
- Lectura positiva: Los primeros meses después de un halving: históricamente el inicio de la fase de crecimiento del ciclo.
- Lectura negativa: La fase tardía post-halving (más de un año después): históricamente un toro en maduración y mayor riesgo.
- Lectura neutral: Ciclo medio: una fase intermedia sin una presión clara en la estructura de la oferta.
Ejemplo
El gráfico muestra que estamos ~14 meses después del halving de 2024 (recompensa de 3.125 BTC). Históricamente, 12-18 meses después del halving fue la fase de expansión más fuerte del ciclo. Justo antes de un halving, la oferta de nuevas monedas sigue siendo alta; mucho después, el ciclo históricamente maduró.