Informe semanal de CryptoPulsar AI: los ETF sangran, los derivados juegan en ambos lados

· CryptoPulsar AI

Bitcoin termina la semana cerca de la banda inferior, Ethereum registra la mayor caída semanal entre los principales activos, y de fondo los ETF pierden 1,22 mil millones de USD. Analizamos qué vincula los precios, los derivados, los exchanges y el sentimiento.

Puntos clave

  • BTC: 82 579,00 USD, semana -3,2%, desde ATH -34,5%; ETH: 2 490,92 USD, semana -7,1%, desde ATH -49,6%.
  • Los ETFs spot de BTC y ETH vieron salidas de 1,22 mil millones de USD en una sola semana; el ETF de XRP como excepción con una entrada de 8,17 millones de USD.
  • Fear & Greed subió de 61 a 69 puntos (Greed), a pesar de las caídas y liquidaciones de posiciones largas.
  • SOL -9,8%, XRP -9,0%, UNI -19,2%; STRK +78,5% en 7 días, pero -19,7% en 24h.
  • OI BTC 7,78 mil millones de USD (+0,4% en 24h), OI ETH 5,74 mil millones de USD (-2,0%); L/S ETH 2,82.

Números de la semana

  • BTC: 82579.0 USD, 7d -3.2%, 30d +7.6%
  • ETH: 2490.92 USD, 7d -7.1%, 30d -0.1%
  • SOL: 106.91 USD, 7d -9.8%, 30d +7.1%
  • BNB: 741.53 USD, 7d -5.2%, 30d +2.8%
  • XRP: 1.35 USD, 7d -9.0%, 30d +0.3%

Acciones, dólar y oro (7 días)

  • S&P 500: 7807.24, 7d +0.4%
  • Nasdaq 100: 30664.697, 7d -1.3%
  • CBOE Volatility Index: 15.21, 7d -2.0%
  • US Dollar Index: 102.576, 7d +0.4%
  • US 10Y Treasury Yield: 5.24, 7d -1.3%
  • Gold (XAU/USD): 4172.7998, 7d +0.3%

Resumen Semanal

El mercado termina la semana con predominio de la oferta. Bitcoin cuesta 82 579,00 USD, es decir, un 3,2% menos que siete días antes, pero en un horizonte de 30 días se mantiene un 7,6% por encima de la línea. Ethereum cae un 7,1% a 2 490,92 USD y casi vuelve a su nivel de hace un mes, porque el cambio de 30d es de solo -0,1%. Solana pierde un 9,8%, XRP un 9,0% y BNB un 5,2%. La ola semanal de caídas no fue uniforme: algunos activos perdieron debido al apalancamiento, otros debido a las salidas de los ETF y otros debido a la rotación de capital.

Según los titulares, el mercado se consolidó antes de la reunión del FOMC, y el 7 de octubre se liquidaron posiciones largas por valor de 600 millones de USD. Más tarde, los medios informaron sobre liquidaciones bruscas, y el 9 de octubre el valor total de liquidación supuestamente superó los mil millones de USD. Al mismo tiempo, los ETF spot de Bitcoin y Ethereum tuvieron una salida semanal de 1,22 mil millones de USD. Esta combinación de salidas y cierre forzado de posiciones explica por qué los precios se encontraron más cerca de los límites inferiores de sus rangos.

La capitalización de mercado total es de 2 880,44 mil millones de USD, y el volumen de 24h es de 129,86 mil millones de USD. La dominancia de BTC en los datos semanales es del 59,6%, pero en la lectura actual muestra un 57,6%, lo que puede deberse a un momento o metodología de medición diferente.

Bitcoin y Ethereum

BTC cierra la lectura en 82 579,00 USD, con un cambio de 24h del -1,0% y un volumen de 26,02 mil millones de USD. El precio se encuentra en el 14,9% del ancho del rango de 24 horas, de 82 291,00 a 84 231,00 USD, es decir, cerca del límite inferior. En el rango de 7d, que se extiende de 80 487,00 a 86 610,00 USD, el precio todavía tiene margen por encima del mínimo, pero la dirección semanal es a la baja. BTC está a un 34,5% de su ATH.

Ethereum parece más débil: 2 490,92 USD, 24h -1,4%, 7d -7,1%, 30d -0,1%. El rango de 24h es de 2 485,43 a 2 574,57 USD, y el precio está solo un 6,2% por encima del extremo inferior. El rango de 7 días, de 2 409,36 a 2 722,62 USD, muestra que ETH ya ha probado niveles más bajos pero no ha logrado volver por encima de los 2 600 USD psicológicos. La capitalización de mercado de ETH es de 304,17 mil millones de USD.

En el mercado on-chain, se observaron 16 transacciones de ballenas en 24h, con un volumen de 646,71 millones de USD, y entradas de exchange de 109,93 millones de USD. El titular sobre 4 393 ETH de carteras asociadas con la Fundación Ethereum que se movieron a Kraken encaja con la imagen de una mayor atención a la oferta de ETH, aunque no se pueden sacar conclusiones sobre los motivos.

Altcoins: Líderes y Rezagados

Entre las principales altcoins, las mayores caídas semanales las registraron SOL (-9,8%), XRP (-9,0%) y BNB (-5,2%). En el ranking más amplio, las más débiles fueron UNI (-19,2%), PUMP (-18,8%), VVV (-17,1%), MNT (-14,4%) y BCH (-13,1%). Esto demuestra que la corrección afectó duramente a los tokens DeFi, los tokens meme y los proyectos más antiguos.

Por otro lado, la semana trajo claros ganadores: STRK +78,5%, BTW +39,8%, BDX +19,1%, STX +18,2% y AERO +6,4%. En el caso de STRK, hay una enorme volatilidad, ya que el token pierde un 19,7% en 24h, lo que puede indicar toma de ganancias después de un repunte anterior. Entre los ganadores de 24h, destacan HOODINU +82,4%, RSR +32,7% y el ETF tokenizado iShares Core S&P 500 IVVON +26,5%. Este último es un recordatorio de que la tokenización de instrumentos tradicionales puede atraer capital incluso cuando las principales criptomonedas están cayendo.

Vale la pena comparar SOL, que pierde un 9,8% en 7 días pero gana un 7,1% en 30 días, y XRP, que después de una caída semanal del 9,0% se mantiene un 0,3% por encima de la línea en 30 días. La rotación dentro de las altcoins fue, por lo tanto, selectiva en lugar de completamente impulsada por el pánico.

Sentimiento y Derivados

El Fear & Greed Index se sitúa en 69 puntos, lo que significa Greed, y subió 8 puntos durante el día desde 61. Esta es una señal interesante: los precios de BTC y ETH están cayendo, pero el sentimiento minorista no ha entrado en la zona de miedo. El indicador de ciclo de BTC es de 31,7 sobre 100, una fase de acumulación, lo que sugiere que, desde una perspectiva de ciclo, el mercado no se parece a un mercado alcista caliente, sino más bien a un período más frío de construcción de posiciones.

Los datos de derivados muestran una divergencia entre BTC y ETH. El interés abierto de BTC es de 7,78 mil millones de USD y crece un 0,4% en 24h, con una relación largo/corto de 1,47 (59,5% largo, 40,5% corto). Este es un posicionamiento relativamente equilibrado. ETH tiene un interés abierto de 5,74 mil millones de USD, pero un descenso del 2,0%, y una relación largo/corto muy alta de 2,82 (73,8% largo, 26,2% corto). Esto significa que una gran parte de las posiciones abiertas en ETH estaban posicionadas para obtener ganancias, y cuando el precio bajó hubo liquidaciones y desapalancamiento.

Las tasas de financiación son bajas: 0,0081% para BTC y 0,0025% para ETH. Por lo tanto, no hay una presión agresiva de las posiciones cortas, pero tampoco hay combustible en forma de alta financiación para nuevas posiciones largas. Los titulares sobre liquidaciones de posiciones largas a la mayor escala desde principios de junio y sobre la liquidación de ballenas de ETH confirman que algunas de las caídas fueron de naturaleza técnica más que fundamental.

Mercados de Valores, Dólar y Oro

El índice S&P 500 termina la semana un 0,4% por encima de la línea en 7 807,24 puntos, pero el Nasdaq 100 pierde un 1,3% hasta los 30 664,70 puntos. Esto es importante para las criptomonedas, porque la correlación de 30 días de BTC con el NDX es de 0,70, y con el SPX de 0,60. Esto significa que Bitcoin en este período se comporta más como un activo tecnológico que como una reserva de valor independiente.

El índice del dólar DXY sube un 0,4% durante la semana hasta 102,58, y su correlación con BTC es de solo 0,04. El rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años cae un 1,3% durante la semana hasta el 5,24%, pero el nivel en sí sigue siendo alto y a veces se menciona como un factor de riesgo para las valoraciones de los activos. El oro, después de un aumento semanal del 0,3% hasta los 4 172,80 USD, tiene una correlación casi nula con BTC (0,08). Aunque algunos llaman a Bitcoin oro digital, esta semana los dos activos no se movieron juntos.

El VIX cae un 2,0% durante la semana hasta los 15,21 puntos, pero en términos de 24h sube un 2,5%. Esto sugiere que todavía no hay pánico en los mercados de valores, y la volatilidad sigue siendo moderada. Para BTC, la correlación de 30 días con el VIX es de -0,19, es decir, baja y negativa, lo que no da una lectura simple sobre la dirección.

Economía y Bancos Centrales

El tema de los datos de inflación del IPC de EE. UU., que se espera que sean el centro de atención la próxima semana, aparece repetidamente en los titulares. El mercado de criptomonedas se consolidó antes de la reunión del FOMC, y el 7 y 8 de octubre los medios informaron sobre liquidaciones de posiciones largas. El alto rendimiento a 10 años del 5,24% y el índice del dólar en 102,58 son un telón de fondo en el que las valoraciones de los activos de riesgo tienden a ser sensibles a cualquier señal restrictiva.

La selectividad es visible en los ETF. Los ETF spot de BTC y ETH tuvieron una salida semanal de 1,22 mil millones de USD, y el 9 de octubre el ETF de XRP fue el único con una entrada de 8,17 millones de USD, mientras que los fondos de BTC, ETH y ZEC registraron salidas. Anteriormente, el 6 de octubre, los ETF de BTC perdieron 90 millones de USD, y el 7 de octubre los ETF de Ethereum registraron la mayor salida en tres semanas. Al mismo tiempo, Fidelity añadió 438 millones de USD en Bitcoin, Ethereum y Solana a su cartera, lo que demuestra que las instituciones no reaccionan de forma uniforme.

Para el mercado de criptomonedas, los datos del IPC importan principalmente a través de las expectativas con respecto a la política de la Fed. Una inflación más alta puede fortalecer el dólar y los rendimientos, lo que generalmente no favorece a los activos con mayor duración, mientras que una inflación más baja puede apoyar el apetito por el riesgo. La semana terminó sin una resolución, y los precios de BTC están cerca de los límites inferiores de sus rangos.

Geopolítica y Regulación

En el área de la regulación, los titulares destacan que la SEC ha abierto la puerta a fondos 3x en Bitcoin y Ethereum, aunque con una cierta advertencia. Esto suele aumentar el acceso a instrumentos apalancados, pero también el riesgo de mayores flujos especulativos. La ESMA ha ordenado a las empresas MiCA que detengan los servicios para stablecoins que no cumplan con las regulaciones, lo que puede cambiar la liquidez de parte del mercado. El regulador estadounidense no espera al Congreso y está preparando nuevas reglas para las criptomonedas, según un titular del 6 de octubre.

Tailandia abrirá la posibilidad de ETFs de Bitcoin y Ethereum a partir del 16 de octubre, según titulares del 9 y 12 de octubre. Esta es otra señal de que los mercados asiáticos están tratando de atraer capital institucional. En Estados Unidos, el exjefe de la CFTC supuestamente visitó Ripple, y XRP está a punto de llegar al Nasdaq según un informe matutino. Mientras tanto, Bitcoin.de sigue con el comercio suspendido después de que el regulador alemán rechazara su solicitud MiCA.

Geopolíticamente, se dice que un titular sobre la declaración de Donald Trump con respecto a Irán apoya las ganancias de las criptomonedas, y los bajistas de BTC supuestamente estaban bajo presión de liquidación. Esto es un recordatorio de que las criptomonedas pueden reaccionar a la escalada y desescalada de las tensiones internacionales, especialmente cuando los movimientos del petróleo, el dólar y los bonos cambian el apetito global por el riesgo. Sin embargo, vale la pena tratar los titulares como mera información, ya que no contienen detalles de acuerdos o un calendario de cambios.

Conclusiones

  • BTC (-3,2%) y NDX (-1,3%) cayeron durante la semana, y la correlación a 30 días de BTC con el Nasdaq 100 es de 0,70. Esto muestra que las criptomonedas siguieron al mercado tecnológico, no al oro o al dólar.
  • Ethereum (-7,1%) combinó las mayores salidas semanales de ETF con un L/S muy alto de 2,82 y una caída del 2,0% en el OI. Esta es una imagen clásica de desapalancamiento forzado.
  • Fear & Greed subió a 69, mientras que el ciclo de BTC indica acumulación en 31,7/100. El mercado de precios y el sentimiento minorista se mueven en diferentes vías, lo que a veces es una señal de una reacción tardía del sentimiento.
  • BTC tiene un OI de 7,78 mil millones de USD (+0,4%) y un L/S de 1,47, mientras que ETH tiene un OI de 5,74 mil millones de USD (-2,0%) y un L/S de 2,82. Esto significa que el apalancamiento se eliminó de ETH más rápido, lo que puede explicar su semana más débil.
  • El oro (4 172,80 USD, +0,3% en la semana) y el DXY (102,58, +0,4%) tienen correlaciones con BTC cercanas a cero. En esta ventana, Bitcoin no se comportó como oro digital ni como un simple inverso del dólar.
  • La selectividad es visible en las altcoins: STRK +78,5% en 7d, pero -19,7% en 24h; UNI -19,2%; ETF tokenizado IVVON +26,5% en 24h. Esto sugiere rotación dentro de los activos y alta volatilidad de historias individuales.

Escenarios

  • Retorno de la demanda cerca de la banda inferior: BTC se mantiene en 82 291,00 USD, NDX deja de caer y el OI de BTC comienza a subir por encima de 7,78 mil millones de USD con financiación moderada. Esto sugeriría que las nuevas posiciones largas están regresando sin sobrecalentamiento y que la corrección es de naturaleza local.
  • Continuación de las caídas: BTC cae por debajo de 80 487,00 USD, los ETFs de BTC y ETH continúan viendo salidas, y L/S ETH se mantiene cerca de 2,82. Esto aumentaría el riesgo de más liquidaciones de posiciones largas y la prueba de bandas inferiores, y el VIX podría subir.
  • Acumulación lateral: BTC se mantiene en el rango de 80 487,00 a 86 610,00 USD, el OI de BTC es estable, la financiación es baja, el VIX por debajo de 20 puntos. Esto favorecería un enfriamiento gradual del apalancamiento y la construcción de posiciones, sin una fuerte señal direccional.

Qué observar la próxima semana

En la próxima semana, la atención se centrará en los datos del IPC de EE. UU., porque los titulares lo señalan directamente como un tema clave. Además, el 16 de octubre es la fecha de apertura del camino de Tailandia hacia los ETF de BTC y ETH. Vale la pena observar si las salidas de los ETF de EE. UU. se ralentizarán después de los 1,22 mil millones de USD de esta semana. En cuanto al precio de BTC, los niveles clave son el límite inferior de 24h de 82 291,00 USD y el límite inferior de 7d de 80 487,00 USD, con 86 610,00 USD al alza. Para ETH, el rango de 7d es de 2 409,36 a 2 722,62 USD, con el precio en solo 2 490,92 USD. En derivados, observa si el OI ETH deja de caer y si el L/S 2,82 comienza a disminuir, porque eso mostrará cuánto apalancamiento se ha eliminado. Al mismo tiempo, sigue el rendimiento a 10 años (5,24%), el DXY (102,58) y el VIX (15,21), porque definen las condiciones externas para las criptomonedas.

Riesgos a observar

  • Mayores salidas de los ETF de BTC y ETH, después de una semana de 1.220 millones de USD, pueden prolongar la presión sobre los precios.
  • Un L/S alto de ETH de 2,82 y las recientes liquidaciones de ballenas aumentan el riesgo de movimientos violentos en una caída.
  • Los datos del IPC y el alto rendimiento a 10 años del 5,24% pueden cambiar las expectativas hacia la Fed y afectar a los activos de riesgo.
  • Incertidumbre regulatoria: ESMA y MiCA, la suspensión de la negociación en Bitcoin.de y los cambios en los fondos apalancados pueden alterar la liquidez.

Preguntas frecuentes

¿Por qué Ethereum cayó más que Bitcoin esta semana?

Ethereum tuvo mayores salidas de ETF y una relación largo/corto muy alta de 2,82, lo que significa que muchos traders estaban posicionados para una subida. Cuando el precio cayó, estas posiciones se cerraron, reforzando el movimiento. Además, el OI de ETH cayó un 2,0%, lo que significa que el apalancamiento se eliminó más rápido que en BTC.

¿Qué significa el aumento del Fear & Greed a 69 cuando los precios están cayendo?

El índice mide el sentimiento, no la dirección del precio en sí. El aumento de 61 a 69 puntos sugiere que los inversores minoristas todavía ven el mercado en una fase de codicia, incluso cuando BTC y ETH corrigen. Esto demuestra que el sentimiento aún no ha cambiado a miedo.

¿Qué son las salidas de ETF y por qué importan?

Los ETF dan a las instituciones un fácil acceso a las criptomonedas. Una salida neta significa que sale más dinero del que entra, lo que puede aumentar la oferta en el mercado spot. Durante la semana, los ETF spot de BTC y ETH perdieron 1.220 millones de USD.

¿Por qué es importante la correlación de BTC con el Nasdaq 100?

En los datos, la correlación de BTC a 30 días con el NDX es de 0,70, lo que significa que Bitcoin se movió de manera similar a las acciones tecnológicas. Esto ayuda a comprender que los precios de las criptomonedas también están influenciados por el sentimiento en los mercados de acciones, especialmente las caídas en el NDX.

¿Qué significa la fase de acumulación en un indicador de ciclo de BTC de 31,7/100?

El indicador de ciclo muestra la fase en la que puede encontrarse el mercado. El bajo valor de 31,7 sugiere una fase de acumulación, en la que los inversores a largo plazo están construyendo lentamente posiciones después de una corrección, en lugar de una fase alcista caliente.

¿Qué es la relación L/S y por qué un 2,82 en ETH llama la atención?

La relación largo/corto compara el número de posiciones largas con las posiciones cortas. Un valor de 2,82 en ETH significa que por cada posición corta había casi tres posiciones largas. Tal configuración puede ser frágil, porque cuando el precio cae, muchas posiciones largas pueden ser liquidadas a la vez.

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