Corrección de activos de riesgo, fuerza relativa de bitcoin y apalancamiento extendido de ETH

· CryptoPulsar AI

La semana del 13 al 19 de octubre de 2026 trajo una venta masiva de acciones tecnológicas, un aumento del VIX y más informes de salidas de ETF. Bitcoin perdió solo un 0.7%, mientras que ethereum y las altcoins cayeron más bruscamente, y el mercado de derivados de ETH se mantuvo fuertemente apalancado en el lado largo.

Puntos clave

  • BTC 81,985.00 USD, -0.7% en 7 días; dominancia de BTC 60.23% (+0.64 pp)
  • ETH 2,400.40 USD, -4.8% en 7 días; ETH L/S 2.96, interés abierto 5.47 mil millones de USD
  • Nasdaq 100 -3.7%, VIX 18.48 puntos (+21.5%), correlación BTC-NDX a 30 días 0.54
  • DXY 101.99 (-0.6%), US10Y 5.14%, oro 4,140.40 USD (-1.3%)
  • Fear & Greed 59 puntos, ciclo de BTC 33.0 de 100, fase de acumulación

Números de la semana

  • BTC: 81985.0 USD, 7d -0.7%, 30d +0.4%
  • ETH: 2400.4 USD, 7d -4.8%, 30d -9.3%
  • SOL: 104.58 USD, 7d -3.4%, 30d -6.5%
  • BNB: 727.91 USD, 7d -2.2%, 30d -4.8%
  • XRP: 1.3 USD, 7d -4.4%, 30d -9.2%

Acciones, dólar y oro (7 días)

  • S&P 500: 7690.73, 7d -1.5%
  • Nasdaq 100: 29529.344, 7d -3.7%
  • CBOE Volatility Index: 18.48, 7d +21.5%
  • US Dollar Index: 101.989, 7d -0.6%
  • US 10Y Treasury Yield: 5.136, 7d -2.0%
  • Gold (XAU/USD): 4140.3999, 7d -1.3%

Resumen de la semana

La semana del 13 al 19 de octubre de 2026 se registró como una corrección en los activos de riesgo, pero las criptomonedas no fueron uniformes. Bitcoin terminó la semana en 81.985,00 USD, lo que significa un descenso del 0,7% en siete días. Ethereum perdió un 4,8% y cayó a 2.400,40 USD. Solana disminuyó un 3,4% a 104,58 USD, BNB un 2,2% a 727,91 USD y XRP un 4,4% a 1,30 USD. El aumento de la dominancia de Bitcoin al 60,23% desde el 59,59% de la semana anterior muestra que el capital en el segmento cripto se comportó de manera más defensiva, prefiriendo el activo más grande.

En segundo plano, los mercados de valores registraron descensos: el S&P 500 cayó un 1,5% a 7.690,73 puntos, y el Nasdaq 100 un 3,7% a 29.529,34 puntos. El índice de volatilidad VIX subió un 21,5% a 18,48 puntos. El dólar se debilitó un 0,6% a 101,99, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años disminuyó al 5,14%, y el oro cayó un 1,3% a 4.140,40 USD. La correlación de Bitcoin a 30 días con el Nasdaq 100 es de 0,54, con el S&P 500 de 0,60, y con el VIX de -0,36. Esto significa que Bitcoin en esta ventana siguió el sentimiento tecnológico en lugar de comportarse como un activo seguro independiente.

Los titulares confirman la presión sobre los fondos: hubo información sobre salidas de ETF de Bitcoin y Ethereum de 549 millones de USD durante la semana y que Ethereum en octubre se acerca a los mil millones de USD en salidas. Sin embargo, el sentimiento medido por el índice Fear & Greed subió a 59 puntos, y el ciclo de Bitcoin se mantuvo en la fase de acumulación en 33,0 de 100 puntos.

Bitcoin y Ethereum

Bitcoin terminó la semana con una ligera pérdida del 0.7%, lo que frente a una venta masiva del 3.7% en el Nasdaq 100 es un resultado relativamente fuerte. El precio de 81,985.00 USD está un 35.0% por debajo de su máximo histórico, y la lectura de 24 horas mostró un repunte del 1.5%. Ethereum cayó un 4.8% y está un 51.5% por debajo de su pico, lo que destaca la debilidad del segundo activo. La capitalización de mercado de Bitcoin es de 1.65 billones de USD, y la de Ethereum de 293.2 mil millones de USD.

La diferencia en el comportamiento de ambos activos también es visible en los datos de fondos. Los titulares de la semana hablan de una salida de 320 millones de USD de los ETF de Ethereum y de que los fondos de Bitcoin y Ethereum juntos perdieron 549 millones de USD. En la semana anterior, el informe indicaba salidas de 1.22 mil millones de USD, lo que sugiere que la presión sobre los ETF aún continúa, pero Bitcoin está lidiando mejor que Ethereum.

En el mercado de derivados, es visible que Ethereum sigue fuertemente apalancado en el lado de las posiciones largas. La relación Long/Short para ETH fue de 2.96, lo que significa que el 74.7% de las posiciones abiertas están en el lado largo, y el interés abierto de Ethereum cayó de 5.74 mil millones de USD en el informe anterior a 5.47 mil millones de USD ahora. Esto significa que algunas posiciones fueron eliminadas, pero las que quedaron siguen fuertemente posicionadas para obtener ganancias. Bitcoin tiene una relación Long/Short de 1.62 y un interés abierto de 7.80 mil millones de USD, lo que parece menos extremo.

En el contexto de las salidas de ETF y el alto L/S en ETH, vale la pena recordar que el titular sobre una ballena abriendo una posición larga en Ethereum por 60 millones de USD el 13 de octubre y los informes de rotación de BTC a ETH pueden ser ejemplos de flujos selectivos en lugar de un amplio retorno a las altcoins. Esto no es una señal de inversión, solo una imagen del posicionamiento.

Altcoins: líderes y rezagadas

La semana en altcoins fue altamente selectiva. La mayor ganancia la registró Pearl (PRL), +31.8%, Akedo (AKE) +21.3%, Bitway (BTW) +18.7%, Injective (INJ) +12.7%, y Monero (XMR) +11.5%. Por otro lado, estuvieron MemeCore (M) -23.0%, Lighter (LIT) -16.7%, Pump.fun (PUMP) -15.8%, Quant (QNT) -15.2%, y Rain (RAIN) -14.8%.

Estos movimientos muestran que el mercado no tuvo una dirección coherente. Algunas historias relacionadas con nuevos tokens o proyectos específicos atrajeron capital, mientras que activos más especulativos, especialmente memes y tokens de menor liquidez, perdieron. En las 24 horas previas a la lectura, destacaron GRX Chain (+35.4%), PHALA (+34.1%) y Bedrock (+33.8%), mientras que las caídas afectaron, entre otros, a Bitway (-14.5%), ALEO (-8.7%) y Zano (-7.9%).

Vale la pena destacar XRP. A pesar de una caída semanal del 4.4%, los titulares recordaron que los ETF de XRP registraron una 13ª semana de entradas, y el volumen spot de XRP en el exchange surcoreano Upbit superó a Bitcoin y Ethereum. Esto demuestra que las entradas en productos de exchange no siempre se traducen inmediatamente en precio, y la demanda local puede coexistir con la presión en el mercado en general.

Sentimiento y derivados

El Fear & Greed Index subió a 59 puntos, 6 puntos más que los 53 puntos del día anterior, lo que significa un retorno a la zona de codicia. El indicador del ciclo de Bitcoin es de 33.0 sobre 100 y permanece en la fase de acumulación. Como en el informe anterior, el sentimiento minorista y el ciclo del mercado no están completamente alineados, lo que puede significar una reacción tardía del sentimiento o un posicionamiento más cauteloso por parte de algunos participantes.

El interés abierto de Bitcoin es de 7.80 mil millones de USD, y el cambio en 24 horas es del +2.7%. La tasa de financiación de BTC es del 0.0100%, y la relación Long/Short es de 1.62, con un 61.8% de posiciones largas. Estos son valores moderados, sin un sobrecalentamiento claro. Ethereum tiene una tasa de financiación del 0.0090%, pero un L/S de 2.96, lo que significa una ventaja muy grande de las posiciones largas. El interés abierto de ETH subió un 0.9% en 24 horas a 5.47 mil millones de USD, pero semanalmente es inferior a los 5.74 mil millones de USD del informe anterior.

Los datos on-chain de 24 horas muestran 20 transacciones de ballenas por valor de 1.96 mil millones de USD. Las entradas a exchanges ascendieron a 800.3 millones de USD, y las salidas a 665.6 millones de USD. Tal intercambio no da una señal inequívoca, pero indica una actividad elevada de grandes billeteras. La interpretación es cautelosa: esto es contexto de posicionamiento, no un pronóstico.

Mercados de valores, el dólar y el oro

La semana en los mercados tradicionales fue claramente a la baja para la tecnología. El S&P 500 perdió un 1.5%, y el Nasdaq 100 perdió un 3.7%. El índice VIX subió de 15.21 a 18.48 puntos, o un 21.5%, lo que significa un aumento en la volatilidad esperada. Sin embargo, las lecturas de 24 horas mostraron un repunte: S&P 500 +0.4%, Nasdaq 100 +1.2%, y el VIX cayó un 7.5% durante el día.

La correlación de 30 días de Bitcoin con el S&P 500 es de 0.60, y con el Nasdaq 100 es de 0.54. Esta es una relación positiva alta, aunque inferior al 0.70 del informe anterior. La correlación con el VIX es negativa y se sitúa en -0.36. Esto significa que cuando la volatilidad aumenta y las acciones tecnológicas caen, Bitcoin estadísticamente pierde más a menudo, pero esta no es una relación mecánica.

El dólar y el oro no fueron el principal motor de las criptomonedas esta semana. El índice DXY cayó un 0.6% a 101.99, y su correlación con Bitcoin es de solo 0.04. El oro cayó un 1.3% a 4,140.40 USD, con una correlación de 0.22. El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años disminuyó un 2.0% durante la semana a 5.14%, y su correlación con Bitcoin es de -0.26. Estos números sugieren que Bitcoin no se comportó como un inverso puro del dólar ni como oro digital, sino más bien como un activo de riesgo ligado a la tecnología.

La economía y los bancos centrales

Los titulares de la semana se centraron en la inflación y las expectativas hacia la Fed. Hubo informes de una lectura alta del IPC de EE. UU. que renovó los temores de aumentos de tasas, y un informe mencionó una probabilidad de aumento del 44%. Esto es importante para las criptomonedas porque tasas más altas suelen aumentar el costo del capital y reducir el atractivo de los activos altamente volátiles. El rendimiento a 10 años es del 5.14% y, a pesar de una disminución del 2.0% durante la semana, sigue siendo alto.

Al mismo tiempo, hubo noticias de una gran oferta monetaria: un titular hablaba de un valor récord de 125 billones de USD que no logró impulsar a Bitcoin. Esto demuestra que la liquidez global por sí sola no es suficiente cuando el mercado teme una política monetaria restrictiva.

Las instituciones continúan construyendo acceso a las criptomonedas. Deutsche Bank lanzará la custodia de Bitcoin y Ethereum, Charles Schwab abrió transferencias de BTC y ETH, las cajas de ahorro alemanas están introduciendo el comercio de criptomonedas en la aplicación Sparkasse, y el banco más grande de Rusia, Sberbank, recibió aprobación para comerciar con Bitcoin. Standard Chartered abrió el comercio de BTC y ETH para clientes adinerados en los Emiratos Árabes Unidos. Estos informes no se traducen automáticamente en precios, pero aumentan los puntos de contacto infraestructurales entre las finanzas tradicionales y las criptomonedas.

Geopolítica y regulación

En el frente regulatorio, la semana trajo varios titulares importantes. En EE. UU., se discutió la regla final de la OCC sobre stablecoins bajo la Ley GENIUS, que puede aclarar las reglas para los emisores de dichos activos. El regulador bancario de la UE asumió la supervisión de la stablecoin USDC de Circle, lo que es un ejemplo de la creciente integración de las criptomonedas con la supervisión bancaria.

Por otro lado, hubo informes de una prohibición del comercio P2P y las carteras de autocustodia en Rusia. Restricciones de este tipo limitan el acceso de los usuarios locales a las criptomonedas, pero al mismo tiempo demuestran que los estados se toman el mercado en serio. En el Reino Unido, hubo informes de una incautación de Bitcoin por valor de 3.8 mil millones de GBP, y en Corea del Sur de bloqueo de KuCoin y MEXC. Esto es un recordatorio de que el riesgo regulatorio sigue siendo un elemento importante de la valoración.

En cuanto a los productos, CME iba a lanzar contratos de futuros sobre Bitcoin Cash y Uniswap a partir del 19 de octubre, y la SEC aprobó opciones binarias vinculadas al volumen de Coinbase y la minería de Bitcoin. Estos son titulares que muestran que la infraestructura de derivados en torno a las criptomonedas sigue expandiéndose.

Conclusiones

  • Bitcoin cayó solo un 0.7%, mientras que el Nasdaq 100 perdió un 3.7% y Ethereum un 4.8%. El aumento de la dominancia de BTC al 60.23% apunta a una rotación dentro de las criptomonedas hacia el activo más grande durante la semana de corrección de los activos tecnológicos.
  • La correlación BTC-NDX de 0.54, inferior al 0.70 de una semana antes, y la correlación con el VIX de -0.36 muestran que Bitcoin sigue siendo sensible a la volatilidad y al sentimiento tecnológico, pero la relación no es constante.
  • El interés abierto de ETH cayó de 5.74 a 5.47 mil millones de USD, y el Long/Short subió de 2.82 a 2.96. Combinado con la caída del precio de ETH y las salidas de ETF, esto sugiere que el apalancamiento en posiciones largas sigue siendo alto y vulnerable a nuevos cambios.
  • El DXY cayó un 0.6%, el US10Y un 2.0% y el oro un 1.3%, con correlaciones con BTC cercanas a cero o bajas. En esta ventana, los factores monetarios no fueron el principal motor direccional para Bitcoin.
  • Los informes de salidas combinadas de ETF de BTC y ETH de 549 millones de USD coexisten con la acumulación de ballenas y un indicador de ciclo de 33/100. Esta es una imagen mixta: parte del capital pasivo está saliendo, pero los jugadores a largo plazo no están desapareciendo.
  • Fear & Greed en 59 puntos con el ciclo de BTC en 33/100 y la fase de acumulación marca otra semana de divergencia entre el sentimiento minorista y el indicador de ciclo, lo cual vale la pena observar junto con los derivados.

Escenarios

  • La demanda vuelve por encima de la banda superior de 7 días: BTC vuelve por encima de 84,010.00 USD con un interés abierto creciente por encima de 7.80 mil millones de USD, ETH L/S cae por debajo de 2.90, y el VIX se mantiene por debajo de 20 puntos. Tal configuración sugeriría que las nuevas posiciones largas están regresando sin un sobrecalentamiento excesivo, y la corrección tecnológica está perdiendo impulso.
  • Acumulación lateral en la banda de 7 días: BTC se mantiene entre 79,844.00 y 84,010.00 USD, el interés abierto de BTC se mantiene estable, el funding alrededor del 0.0100%, y el VIX no sube por encima de 20 puntos. El escenario favorecería un enfriamiento gradual del apalancamiento, especialmente en ETH, y la construcción de una base para el próximo movimiento sin una fuerte señal direccional.
  • Corrección más profunda de aversión al riesgo: BTC cae persistentemente por debajo de 79,844.00 USD, el Nasdaq 100 sigue bajando, el VIX sube por encima de los 20 puntos y las salidas de ETF de BTC y ETH persisten. Esto significaría un retorno de la presión sobre el mercado de criptomonedas a través del canal de activos de riesgo, con el riesgo de más liquidaciones de posiciones largas, especialmente con ETH L/S en 2.96.

Qué observar la próxima semana

La próxima semana, observa los niveles de BTC: el límite inferior de 7 días es 79.844,00 USD, el superior es 84.010,00 USD, y en el horizonte más estrecho de 24 horas la banda es de 80.753,00 a 82.999,00 USD. Para ETH, la banda de 7 días es de 2.325,77 a 2.533,96 USD, y la banda de 24 horas es de 2.342,72 a 2.443,55 USD. Sigue los cambios en el interés abierto: 7,80 mil millones de USD para BTC, 5,47 mil millones de USD para ETH, y Long/Short, especialmente ETH en 2,96. En el lado macro, el VIX en 18,48 puntos, el rendimiento a 10 años en 5,14% y el DXY en 101,99 serán importantes. El calendario de titulares incluye el lanzamiento de contratos CME sobre Bitcoin Cash y Uniswap el 19 de octubre, por lo que vale la pena observar si los nuevos productos atraen volumen. Se debe prestar atención a los datos adicionales de salida de ETF, especialmente después del titular sobre 549 millones de USD durante la semana.

Riesgos a observar

  • Un alto Long/Short de ETH en 2.96 con una disminución del interés abierto y salidas de ETF puede significar un riesgo de liquidaciones repentinas de posiciones largas si el precio de ETH se acerca a la banda inferior.
  • Un aumento del VIX por encima de 20 y nuevas caídas del Nasdaq 100 con una correlación BTC-NDX de 0.54 pueden transferir presión a bitcoin.
  • Las tensiones regulatorias, incluidos los informes de una prohibición rusa de P2P y bloqueos de exchanges en Corea, pueden limitar la liquidez en regiones seleccionadas.
  • Un rendimiento a 10 años por encima del 5% y señales agresivas de la Fed pueden mantener la presión sobre los activos de riesgo, a pesar de la disminución temporal de los rendimientos.

La comparación con el informe anterior está en Pulse Alpha.

Preguntas frecuentes

¿Por qué bitcoin cayó solo un 0.7% mientras ethereum cayó un 4.8%?

Durante esa semana, el capital en cripto favoreció claramente a bitcoin, como lo demuestra el aumento de la dominancia al 60.23%. Ethereum tuvo simultáneamente un alto posicionamiento largo y mayores salidas de ETF, lo que aumentó la presión sobre su precio.

¿Qué significa una dominancia de bitcoin del 60.23%?

La dominancia es la cuota de BTC en la capitalización total del mercado de criptomonedas. El aumento del 59.59% al 60.23% significa que bitcoin subió o perdió menos que la mayoría de las altcoins, lo que a veces se interpreta como una rotación defensiva.

¿Cómo debe interpretarse una correlación de BTC con el Nasdaq 100 de 0.54?

Un valor positivo significa que bitcoin, estadísticamente, se movió con más frecuencia en la misma dirección que el índice tecnológico. No es una relación perfecta, pero sugiere que el sentimiento de los activos de riesgo y las expectativas de tasas pueden influir en BTC.

¿Es la relación Long/Short de ETH de 2.96 una señal alcista?

No, es solo una medida de posicionamiento: el 74.7% de las posiciones de futuros abiertas están en el lado largo. Un sesgo largo muy alto puede significar vulnerabilidad a las liquidaciones si el precio cae, por lo que vale la pena analizarlo junto con el interés abierto y el funding.

¿Por qué pueden ocurrir salidas de ETF y acumulación de ballenas al mismo tiempo?

Los ETF y los grandes inversores tienen diferentes horizontes temporales y objetivos. Las salidas de ETF miden el comportamiento de los tenedores de fondos, y las transacciones de ballenas cubren solo carteras seleccionadas, por lo que ambos fenómenos pueden coexistir y dar una imagen mixta.

¿Qué es el indicador de ciclo de BTC en 33 de 100?

Es un indicador cualitativo de nuestra base de datos que combina múltiples puntos de datos y tiene una escala de 0 a 100. Un nivel de 33 indica una fase de acumulación, un período en el que el precio del mercado aún no está en euforia, pero los participantes pueden construir posiciones gradualmente.

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