Arbitrage de base
Acheter spot + vendre des contrats à terme = gagner la prime sans risque directionnel.
L'arbitrage de base exploite le fait que les contrats à terme se négocient souvent au-dessus du spot (contango). Achetez du BTC spot à 70k, vendez simultanément des contrats à terme BTC de mars à 73k = gagnez 4,3% quel que soit le prix (ils convergent à l'expiration). À grande échelle: les ETF BlackRock + Fidelity réalisent des arbitrages de base de plusieurs milliards.
En termes simples
Vous achetez du BTC en espèces et vendez simultanément la promesse de BTC dans 3 mois à un prix plus élevé. Que le prix monte ou baisse, vous faites la différence.
Exemple
Mars 2024: BTC spot 67k, contrats à terme CME de mars 71k = 6% de base/3 mois = 24%/an. Les ETF BlackRock ont mis 8B USD dans le trade de base.
Aussi connu sous le nom de: cash and carry