Courbe de rendement
Graphique des rendements des obligations américaines par échéance, prédicteur de récession.
Normal: obligation à 10 ans > obligation à 2 ans. Inversé (10 ans < 2 ans) = avertissement de récession 6-18 mois. Chaque récession américaine depuis 1955 a été précédée d'une inversion. La crypto est en retard de 6-12 mois: inversion 2022 → récession technologique 2023 → bear market crypto 2022, bull market 2023-24 (baisse des taux de la Fed). Re-pentification = fin du cycle monétaire.
En termes simples
Graphique du montant des intérêts payés par les obligations américaines de différentes échéances. Normalement 10 ans > 2 ans. Quand il s'inverse (2 ans > 10 ans) = les banques s'attendent à une récession dans 6-18 mois. Chaque récession américaine depuis 1955 a été précédée d'une telle inversion.
Exemple
Inversion 2022: 10Y=4,0%, 2Y=4,5%, spread -50bps. Récession technique S1 2023. Re-pentification 2024: spread +30bps. BTC: marché baissier terminé nov. 2022 (15,5k $), marché haussier commencé lorsque la Fed a signalé la fin des hausses (hiver 2022/23).
Aussi connu sous le nom de: yield curve, krzywa rentowności