Korekta po hacku Binance: BTC poniżej 78 tys., ETF-y krwawią, VIX spada

· CryptoPulsar AI

Największy hack giełdy w historii, odpływy z ETF-ów i spadki na Nasdaq zepchnęły Bitcoina poniżej 78 tys. USD. W tym raporcie łączymy ceny, derywaty, nastroje i zachowanie dolara, złota oraz rentowności, by pokazać, co naprawdę zmieniło się w strukturze rynku.

W skrócie

  • BTC 77 784,0 USD, minus 3,2 proc. w tygodniu; ETH 2 282,84 USD, minus 2,1 proc.
  • Dominacja BTC spadła o 0,2 pp do 60,0 proc., a SOL stracił 7,3 proc. w 7 dni.
  • ETF-y na BTC odpłynęły 643 mln USD w ciągu jednego dnia po hacku Binance, rekord od czterech miesięcy.
  • VIX spadł do 18,94 pkt mimo spadków akcji, a korelacja BTC z Nasdaq 100 wyniosła 0,57.
  • Open Interest BTC 7,46 mld USD, minus 2,4 proc. w 24h, przy funding 0,009 proc. i Long/Short 2,11.

Liczby tygodnia

  • BTC: 77784.0 USD, 7d -3.2%, 30d -7.9%
  • ETH: 2282.84 USD, 7d -2.1%, 30d -14.8%
  • SOL: 93.84 USD, 7d -7.3%, 30d -21.1%
  • BNB: 703.46 USD, 7d -4.6%, 30d -8.1%
  • XRP: 1.25 USD, 7d -3.2%, 30d -15.9%

Giełdy, dolar i złoto (7 dni)

  • S&P 500: 7580.07, 7d -0.6%
  • Nasdaq 100: 28384.846, 7d -2.0%
  • CBOE Volatility Index: 18.94, 7d -1.4%
  • US Dollar Index: 101.644, 7d -0.2%
  • US 10Y Treasury Yield: 4.929, 7d -1.2%
  • Gold (XAU/USD): 3907.7, 7d -3.0%
  • Crude Oil (WTI): 99.39, 7d -1.6%

Podsumowanie tygodnia

Okres 27 października do 2 listopada 2026 roku upłynął pod znakiem wydarzenia, które przyćmiło zwykłe zależności makro: według doniesień doszło do ataku na Binance o wartości około 6,3 mld USD. Bitcoin zakończył tydzień na poziomie 77 784,0 USD, co oznacza spadek o 3,2 proc. w siedem dni. Ethereum straciło 2,1 proc. i kosztowało 2 282,84 USD. Solana spadła o 7,3 proc. do 93,84 USD, BNB o 4,6 proc. do 703,46 USD, a XRP o 3,2 proc. do 1,25 USD. Dominacja Bitcoina wyniosła 59,96 proc., a udział Ethereum 10,69 proc.

Mimo spadków w krypto nie doszło do klasycznego wzrostu zmienności na giełdach. VIX obniżył się o 1,4 proc. w tygodniu do 18,94 pkt, a Nasdaq 100 stracił 2,0 proc. S&P 500 spadł tylko o 0,6 proc., dolar osłabił się o 0,2 proc., a rentowność 10-letnich obligacji USA spadła o 0,06 pp do 4,93 proc. Złoto potaniało o 3,0 proc. To mieszany obraz, w którym krypto reagowało bardziej na czynnik branżowy i wypływy z ETF-ów niż na pojedynczy szok zmienności.

Bitcoin i Ethereum

Bitcoin przez większą część tygodnia znajdował się poniżej dolnego pasma z poprzedniego raportu, czyli poniżej 79 326 USD. Na koniec okresu cena wynosiła 77 784,0 USD, a dzienna zmiana to minus 0,1 proc. Wolumen 24-godzinny wyniósł 16,9 mld USD, a dystans do historycznego szczytu to 38,3 proc. Przybliżone pasmo 24-godzinne rozciągało się od 77 620,0 do 78 732,0 USD, a pasmo 7-dniowe od 76 379,0 do 81 796,0 USD. Oznacza to, że rynek po hacku Binance zszedł bliżej dolnej granicy tygodniowej, ale nie wybił jej trwale na koniec okresu.

Ethereum zachowywało się nieco lepiej w ujęciu tygodniowym, tracąc 2,1 proc. do 2 282,84 USD, przy dziennym wzroście o 0,7 proc. Pasmo 24-godzinne to 2 252,35 do 2 309,52 USD, a 7-dniowe 2 185,79 do 2 381,38 USD. Cena znajdowała się w 53,3 proc. dziennego pasma, co sugeruje próbę stabilizacji w okolicy 2 300 USD. Nagłówki wskazywały jednak na presję: ETF-y na Ethereum miały stracić 170 mln USD w ciągu trzech dni, a 1 listopada pojawiły się informacje o rekordowej serii odpływów. W tym tygodniu Ethereum nadal było bliżej dolnych zakresów niż odbicia.

Altcoiny: liderzy i maruderzy

Wśród altcoinów widać było silną selekcję. Największym wzrostem w siedem dni pochwalić mógł się Hyperliquid (HYPE) ze zwyżką o 11,2 proc., Pepe (PEPE) zyskał 10,7 proc., Morpho (MORPHO) 10,3 proc., Midnight (NIGHT) 9,6 proc., a Stacks (STX) 5,3 proc. Te wzrosty pokazują, że część kapitału szukała tematów poza głównymi aktywami, nawet przy spadkach na szerokim rynku.

Po drugiej stronie znalazły się Bitway (BTW) ze spadkiem 42,1 proc., Rain (RAIN) minus 23,3 proc., Pearl (PEARL) minus 15,0 proc., MemeCore (M) minus 14,6 proc. oraz Ethena (ENA) minus 13,2 proc. Solana straciła 7,3 proc. w tygodniu, BNB 4,6 proc., a XRP 3,2 proc. Kapitalizacja całego rynku krypto wyniosła 2,70 bln USD, a wolumen 24-godzinny 82,1 mld USD. Struktura wzrostów i spadków wskazuje, że po hacku Binance kapitał nie uciekał równomiernie, lecz rotował w płynniejsze i wybrane mniejsze aktywa.

Nastroje i derywaty

Indeks strachu i chciwości wzrósł z 34 do 37 pkt, pozostając w strefie strachu. To lekkie ochłodzenie pesymizmu, ale nadal brak powrotu do neutralności. Wskaźnik cyklu BTC wyniósł 33 na 100 i wskazywał fazę akumulacji, co jest zbieżne z odpływami netto z giełd.

Dane on-chain pokazały 33 transakcje wielorybów w ciągu doby o wolumenie 4,3 mld USD. Napływ na giełdy wyniósł 541,2 mln USD, a odpływ 2,3 mld USD, co daje przewagę odpływów o około 1,8 mld USD. To zwykle oznacza, że część kapitału przenosi się poza giełdy, co bywa interpretowane jako zmniejszenie natychmiastowej podaży.

Na rynku derywatów funding BTC wyniósł 0,0090 proc., a ETH 0,0044 proc., czyli pozostał niski i nie pokazywał nadmiernego kosztu długich pozycji. Open Interest BTC spadł o 2,4 proc. w 24 godziny do 7,46 mld USD, a Open Interest ETH o 0,9 proc. do 5,38 mld USD. Long/Short ratio dla BTC wyniosło 2,11, a dla ETH 2,34. Oznacza to, że inwestorzy ciągle utrzymują wyraźne nastawienie długie, mimo spadków i spadku otwartych pozycji. Struktura jest więc mniej przeciążona niż przed tygodniem, ale nadal podatna na szybkie likwidacje, gdyby cena testowała dolne pasmo 7-dniowe.

Giełdy, dolar i złoto

S&P 500 zakończył tydzień na 7 580,07 pkt, tracąc 0,57 proc., a Nasdaq 100 spadł o 1,98 proc. do 28 384,85 pkt. Indeks zmienności VIX obniżył się o 1,4 proc. do 18,94 pkt, mimo spadków na Nasdaq. To nietypowe połączenie: rynek akcji tracił, ale popyt na ochronę nie rósł, co może oznaczać, że spadki miały charakter rotacyjny, a nie szerokiej paniki.

Dolar mierzony indeksem DXY spadł o 0,2 proc. do 101,64 pkt, rentowność 10-letnich obligacji USA obniżyła się o 6,1 pb do 4,93 proc., a złoto potaniało o 3,0 proc. do 3 907,70 USD. Ropa WTI spadła o 1,65 proc. do 99,39 USD. Trzydziestodniowa korelacja BTC ze S&P 500 wyniosła 0,53, z Nasdaq 100 0,57, a z VIX minus 0,49. Złoto miało korelację 0,53, rentowności 10-letnie 0,47, a dolar tylko 0,16. Oznacza to, że Bitcoin wciąż zachowuje się częściowo jak aktywo ryzyka powiązane z technologiami, a jednocześnie wykazuje zbieżność ze złotem. Niska korelacja z dolarem sugeruje, że zmiany DXY nie były głównym wyjaśnieniem spadku BTC.

Gospodarka i banki centralne

W tle tygodnia znalazły się decyzje banków centralnych i dane z USA. Nagłówki z 28 października zapowiadały decyzję Fed i pytały, czy Bitcoin zareaguje wzrostowo, czy dojdzie do kolejnej wyprzedaży. Dane zawarte w raporcie nie podają wyniku posiedzenia, ale rentowność 10-letnich obligacji USA spadła w skali tygodnia, co często towarzyszy gołębiemu odbiorowi komunikatów lub ucieczce w bezpieczne papiery.

Ropa WTI potaniała o 1,65 proc., co mogło łagodzić oczekiwania inflacyjne. Dolar nieznacznie się osłabił. W tym samym czasie indeks S&P 500 notował tylko kosmetyczny spadek, a Nasdaq tracił wyraźniej, co pokazuje presję na spółki technologiczne i aktywa o dłuższym horyzoncie. Dla krypto istotne jest to, że przy dodatniej korelacji z Nasdaq i rentownościami słabość technologii oraz zmiany oczekiwań co do stóp mogą przechodzić na wyceny BTC i ETH.

Geopolityka i regulacje

Najważniejszym wydarzeniem geopolitycznym był hack Binance. Z nagłówków wynika, że FBI potwierdziło rolę Korei Północnej w ataku o wartości około 6 mld USD i zwróciło się do społeczności DeFi o blokowanie adresów BTC, ETH i SOL. Pojawiły się też informacje o odzyskaniu około 3 mld USD i zamrożeniu 200 mln USD przez Ripple. Do 1 listopada Binance wznawiał wypłaty USDT, USDC, ETH i BNB, a prezydent USA odniósł się do sprawy według nagłówków.

Takie wydarzenie zwykle podnosi ryzyko regulacyjne, zwiększa obawy o bezpieczeństwo aktywów na giełdach i może skłaniać część inwestorów do przenoszenia środków w zimne portfele. Krótkoterminowo może też tworzyć presję podażową, jeśli zamrożone lub odzyskane aktywa trafiają na rynek.

W regulacjach nagłówki wspomniały o opóźnieniu ETF-ów 3X na Bitcoina, XRP i Ethereum do 30 listopada, o planach Moscow Exchange dotyczących handlu BTC, ETH i USDT od 1 grudnia, a także o zarzutach SEC wobec dwóch firm w sprawie schematu o wartości 130 mln USD. Pojawiła się też informacja, że po niepowodzeniu CLARITY Act Treasury, SEC i CFTC mają zająć się lukami regulacyjnymi. Dla rynku to sygnał, że dostęp instytucjonalny i nadzór pozostają aktywnymi tematami, które mogą wpływać na napływy kapitału.

Wnioski

  • Bitcoin spadł poniżej poprzedniego dolnego pasma 79 326 USD i zakończył tydzień na 77 784,0 USD, ale VIX nie potwierdził paniki, bo obniżył się do 18,94 pkt. To sugeruje, że wyprzedaż miała silny komponent branżowy, związany z hackiem Binance, a nie wyłącznie szeroki risk-off.
  • Odpływy z ETF-ów przyspieszyły: spotowe ETF-y na BTC straciły 643 mln USD w jednym dniu, a na ETH 156 mln USD tego samego dnia. Przy wciąż przeważających długich pozycjach na derywatach oznacza to podatność na dalsze likwidacje.
  • Open Interest BTC spadł o 2,4 proc., a ETH o 0,9 proc., przy dodatnim, ale niskim fundingu. Rynek delikatnie redukował dźwignię, ale Long/Short 2,11 dla BTC i 2,34 dla ETH pokazuje, że nastawienie długie nadal dominuje.
  • Altcoiny zachowały się wybiórczo: HYPE, PEPE i MORPHO zyskały ponad 10 proc., podczas gdy BTW, RAIN i PEARL traciły kilkanaście lub kilkadziesiąt procent. To nie był równomierny odwrót od ryzyka, tylko rotacja wewnątrz rynku.
  • Korelacje BTC z Nasdaq 100 i złotem wyniosły odpowiednio 0,57 i 0,53, a z VIX minus 0,49. Oznacza to, że Bitcoin pozostaje wrażliwy na sentyment technologiczny i zmienność na S&P 500, ale dolar z korelacją 0,16 nie był głównym sterownikiem.
  • Hack Binance i potwierdzenie roli Korei Północnej według FBI zwiększają ryzyko regulacyjne. W połączeniu z opóźnieniami ETF-ów i planami Moscow Exchange tworzy to środowisko, w którym dostęp i zaufanie do infrastruktury będą ważniejsze dla przepływów niż pojedyncze odczyty cen.

Scenariusze

  • Odbicie ponad dolne pasmo: BTC wraca powyżej 79 326 USD, ETF-y na BTC przestają notować odpływy, a Open Interest stabilizuje się przy dodatnim, ale niskim fundingu. Rynek uznałby spadek za wywołany jednorazowym szokiem i zacząłby odbudowywać zaufanie do pasma 79,3-81,8 tys. USD, co sprzyjałoby redukcji strachu.
  • Pogłębienie korekty i test minimów: BTC trwale traci 76 379 USD, VIX rośnie powyżej 20 pkt, a odpływy z ETF-ów BTC i ETH się utrzymują. Otwierałoby to drogę do dalszego schłodzenia pozycji długich, bo Long/Short wciąż jest po stronie długiej, a korelacja z Nasdaq pozostaje dodatnia, więc słabość technologii mogłaby ciągnąć krypto niżej.
  • Konsolidacja pod oporem: BTC pozostaje między 76 379 a 79 326 USD, funding oscyluje blisko zera, a Open Interest nie spada już mocniej niż 1-2 proc. dziennie. Rynek budowałby bazę po szoku, zanim pojawi się wyraźniejszy sygnał kierunkowy. Taki stan zwykle oznacza chłodzenie emocji i stopniowe odbudowywanie płynności.

Na co patrzeć w przyszłym tygodniu

W kolejnym tygodniu warto śledzić dolne pasmo BTC 76 379 USD i górne 79 326 USD, a także strefę 81 796 USD jako pierwszy opór. Dla ETH kluczowe będą poziomy 2 185,79 i 2 381,38 USD. Z danych makro należy obserwować VIX 18,94 pkt i ewentualne przejście powyżej 20 pkt, rentowność 10Y 4,93 proc., DXY 101,64 i złoto 3 907,70 USD. W wydarzeniach istotne będą dane z amerykańskiego rynku pracy i wątki wyborcze, o których wspominały nagłówki, oraz dalsze informacje o wypłatach i odzyskiwaniu środków po hacku Binance i o terminach ETF-ów.

Ryzyka do obserwacji

  • Dalsze odpływy z ETF-ów BTC i ETH, szczególnie po jednodniowym rekordzie 643 mln USD, mogą pogłębić spadki.
  • Wzrost VIX powyżej 20 pkt przy ujemnej korelacji z BTC wzmocniłby presję risk-off na krypto.
  • Przewaga pozycji długich na derywatach, L/S 2,11 dla BTC i 2,34 dla ETH, stwarza ryzyko kaskady likwidacji przy teście 76 379 USD.
  • Eskalacja skutków hacku, zamrożenia adresów lub sankcje związane z Koreą Północną mogą podtrzymać niepewność regulacyjną.

Porównanie z poprzednim raportem jest w planie Pulse Alpha.

Najczęstsze pytania

Dlaczego Bitcoin spadł, skoro hack dotyczył Binance, a nie samego Bitcoina?

Hack giełdy podważa zaufanie do przechowywania aktywów, wywołuje wypłaty i może zwiększać natychmiastową podaż, gdy skradzione środki są przenoszone lub zamrażane. Dodatkowo odpływy z ETF-ów i słabość Nasdaq wzmocniły presję cenową.

Co oznacza, że indeks VIX spadł, mimo że krypto i Nasdaq traciły?

VIX mierzy oczekiwaną zmienność S&P 500, a nie krypto. Spadek VIX przy spadkach akcji może oznaczać, że rynek opcji nie wyceniał dalszej paniki i traktował ruch jako rotacyjny lub jednorazowy szok.

Jak interpretować wskaźnik Long/Short 2,11 dla BTC i 2,34 dla ETH?

Oznacza to, że na Binance Futures około dwie trzecie pozycji to pozycje długie. Wysoka przewaga długich pozycji bywa podatna na likwidacje przy spadku ceny, ale sama w sobie nie jest sygnałem kierunku.

Czy odpływ netto z giełd to zawsze pozytywny sygnał?

Odpływ netto, tutaj około 1,8 mld USD w 24 godziny, zmniejsza ilość aktywów łatwo dostępnych do sprzedaży na giełdach. Trzeba jednak pamiętać, że może też wynikać z przenoszenia środków po hacku, a nie wyłącznie z akumulacji.

Dlaczego złoto spadło razem z Bitcoinem, skoro czasem są traktowane jako bezpieczne przystanie?

W tym tygodniu oba aktywa spadały, a ich 30-dniowa korelacja z BTC wyniosła 0,53. Wspólny spadek może wynikać z realizacji zysków lub wspólnego czynnika makro, natomiast niska korelacja z dolarem sugeruje, że sam DXY nie był głównym wyjaśnieniem.

Co znaczy faza akumulacji we wskaźniku cyklu 33 na 100?

Wskaźnik cyklu BTC łączy różne dane on-chain i rynkowe. Poziom 33 na 100 z fazą akumulacji sugeruje, że rynek znajduje się w chłodniejszym etapie, w którym część kapitału długoterminowego może gromadzić aktywa, ale nie daje to gwarancji szybkiego odbicia.

pl | en | uk | de | es | fr